具身智能的“热夏”来了，半年 935亿元的资本狂欢，谁在豪赌？ - 2026世界杯

2026年被视为中国具身智能产业从技术验证向大规模应用转变的关键时期。

上半年，具身智能领域可谓迎来了“热潮”，领先企业正加速落地应用场景，而中小企业则专注于细分领域的产品研发。一级资本市场对具身智能赛道的关注度和投入力度达到了前所未有的高度。数据显示，该领域呈现出显著的增长态势。

上半年具身智能融资额激增，同比五倍增长

根据IT桔子数据，2026年上半年，中国具身智能赛道的总融资额已超过900亿元，达到935亿元，较2025年上半年增长了5倍。融资事件数量也增至322起，同比增长137%，这表明资本对具身智能赛道的投资信心持续增强。

从融资节奏来看，2026年上半年各月的融资事件分布相对均衡，3月和6月成为融资高峰期，这两个月的单月融资事件数均超过60起。

北京、广东、上海这三大核心区域的融资事件总数达到229起，占总事件数的71.1%；融资总额也达到739.4亿元，占总融资额的79.17%，成为中国具身智能融资的绝对核心区域。

其中，北京在上半年荣获融资“双冠王”的称号，以100起融资事件和355亿元的融资额位居全国具身智能融资最集中的城市之首。深圳以61起融资事件和238.17亿元的融资总额位列第二。上海则凭借其完善的金融生态和科研资源，成为长三角地区的融资中心。

长三角地区的核心城市，如杭州、苏州、上海、无锡等，合计融资事件数达到132起，占总事件数的39.37%，区域集聚效应显著。杭州以34起融资事件和92.18亿元的融资总额位居新一线城市榜首。苏州、无锡等城市凭借完善的高端制造产业链，承担了大量具身智能硬件的研发和量产项目。

上半年，具身智能赛道的极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A轮）共发生融资事件190起，占总事件数的58.94%，仍然是资本投入的主要阶段。其中，天使轮融资事件数超过100起，占比超过30%，这反映出大量初创企业在资本支持下迅速涌现，行业仍处于技术路线探索和早期项目孵化的快速扩张期，资本愿意承担早期风险，投资于技术突破和创新路线。

成长期阶段（A轮、A+轮、B轮、B+轮等）共发生融资事件104起，占总事件数的32.30%，融资额占比超过40%。包括自变量机器人、智平方、光轮智能等头部项目均在此阶段完成了数十亿元级别的融资，表明部分具备技术壁垒和商业化落地能力的企业已从技术验证阶段迈向规模扩张阶段，成为资本“押注未来”的核心目标。

成熟期阶段（C轮及以后、战略投资）共发生融资事件28起，占总事件数的8.70%，主要为头部企业的股权融资和战略布局。

资本追逐的对象是谁？

2026年上半年，赛道内的头部企业融资能力极强，融资额排名前20的企业总融资额达到550亿元，占总融资额的59%，头部效应十分明显。

从上半年融资总额排名前20的企业来看，它们主要呈现以下特点：

高度集中的城市分布

在这20家企业中，北京有8家。其中，海淀区凭借清华、北大、中科院等科研资源，汇聚了极佳视界、银河通用、星动纪元、光轮智能、灵心巧手等一批明星公司；经开区则集中了昆仑行机器人、星海图等产业化项目。北京已形成“海淀研发+亦庄产业化”的双轮驱动格局。

深圳有5家，包括众擎机器人、地瓜机器人、逐际动力等，形成强大的矩阵。

上海有4家，它石智航、卜拉格科技、临界点AGILINK、灵初智能等均位于徐汇区，形成了以AI大模型+机器人硬件融合为特色的产业集群。

北京、上海、深圳这三座城市合计占据了TOP20中的17席，显示出绝对的统治力。

此外，杭州有2家具身智能企业上榜，千寻智能以三轮合计约45亿元的融资额领跑，具微科技融资21亿元；合肥神玑技术——蔚来汽车孵化的芯片企业以22亿元的A轮融资上榜。

融资轮次向后推移

TOP20企业中，最新融资轮次在B轮及以上的企业占比超过50%。例如，自变量机器人和智平方已率先进入C轮，行业头部企业已完成“从0到1”的阶段，验证了核心技术壁垒，并开始迈向“从1到10”的规模化落地阶段。

资本大额押注人形机器人和“大脑”等赛道

第一，人形机器人本体是资本重点投资的核心赛道。TOP20企业中有9家属于人形机器人赛道，合计融资约315亿元。资本偏好明确，认为人形机器人是具身智能赛道的终极形态，具有最高的技术壁垒和最大的市场空间。因此，具备端到端具身大模型、全身协同控制能力、规模化落地潜力的人形机器人整机企业，成为资本重点押注的对象。

第二，具身智能“大脑”是第二大核心布局赛道。TOP20企业中有7家，如昆仑行机器人、它石智航、极佳视界等，合计融资约145亿元。资本在该赛道的布局重点是具身智能引擎、机器人操作系统、全身运动控制算法、多模态感知融合软件等核心环节。这些软件和模型被视为人形机器人的“大脑”和“神经系统”，是决定机器人性能的关键技术。因此，具备核心算法能力的软件企业，即使在早期阶段也能获得资本的大额投资。

第三，资本对核心零部件/芯片赛道的投入持续加大。有灵心巧手、临界点AGILINK、神玑技术3家企业上榜，合计融资53亿元。资本在该赛道的布局主要集中在具身智能专用芯片、灵巧手、关节模组、传感器等核心零部件。这些是实现人形机器人规模化量产的关键瓶颈，随着赛道从技术验证向规模化落地发展，正成为资本新的布局重点。

此外，对于具身大模型、世界模型、AI仿真等基础技术环节，这些是具身智能的底层技术基础，决定了赛道的技术上限。头部资本愿意提前布局，例如卜拉格科技。

投资机构梯队分析，谁在参与这场“豪赌”？

2026年上半年，具身智能赛道的总融资金额达到934.74亿元，参与投资的机构超过800家。整体呈现出“头部马太效应显著、核心玩家集中重注、多元主体分层布局”的特点，并形成了“头部VC重仓引领、国资深度布局、产业资本协同”的资方格局。

从投资出手次数来看，上半年热衷于投资具身智能赛道的投资机构主要分为以下几类：

① 头部VC机构，如红杉中国、高瓴创投、顺为资本、IDG资本等。 ② 早期硬科技投资机构，如英诺基金、奇绩创坛、梅花创投、水木清华校友种子基金等。 ③ 产业投资方，如百度风投最为活跃，此外还有智元机器人、美团龙珠、上汽集团等。 ④ 国资头部机构，如深创投、达晨财智、北京国管、南山战新投等具有国资背景的投资方。

从投资金额来看（主要按资方数量平均估算），投资机构可分为三个梯队：

第一梯队：超10亿元俱乐部，赛道绝对的重金投入者 此梯队有5家机构。其中，红杉中国以20起投资事件和超过30亿元的累计投资总金额，稳居赛道资方榜首，是2026年上半年具身智能赛道最积极、最核心的投资方。红杉中国的投资逻辑是以“全赛道卡位、核心项目重仓”为核心，覆盖从种子轮到C轮的各个阶段，既扮演早期项目孵化者的角色，也成为头部企业的长期陪伴者。

作为头部机构，高瓴创投的投资范围非常广泛，2026年上半年投资了19起，涉及13家具身智能企业，采取分散投资与侧重头部项目相结合的策略。

高榕创投的投资策略则有所不同，它不采取广撒网式的布局，而是专注于精准重仓细分赛道的领先者。仅布局了4家具身智能核心企业，例如向世界模型赛道初创公司卜拉格科技首轮就投资了1亿美元，旨在通过大额重仓获取长期回报。

此外，据估算，腾讯投资和中信资本上半年对具身智能赛道的投资总额也超过了10亿元。

第二梯队：3亿-10亿俱乐部，赛道的核心中坚力量 超过50家机构处于此区间，包括IDG资本、深创投、顺为资本、美团龙珠等，其中IDG资本重点布局早期创新型项目。

第三梯队：0.1-3亿俱乐部，赛道广泛覆盖的主力 据统计，有超过200家投资机构的投资额在1亿元至3亿元之间，是具身智能赛道的大众化主力投资方。另有超过500家机构的投入额低于1亿元，构成了赛道的重要补充力量。

展望

站在2026年年中节点回望，具身智能赛道正以远超预期的速度向前发展，全年发展蓝图也逐渐清晰。

首先，融资规模再创新高，全年有望突破1500亿元。 2026年上半年，中国具身智能赛道322起融资事件和约935亿元的总融资额，已超过2025年全年融资热度。按照目前的增长速度推算，2026年全年融资规模很可能将突破1500亿元。随着宇树科技、乐聚机器人、云深处科技等企业IPO进程的推进，其上市表现将直接重塑整个赛道的估值体系。

其次，2026年将正式成为人形机器人的量产元年。 2025年中国市场人形机器人出货量已超过1.4万台。进入2026年，行业规模化落地的拐点已经到来。截至2026年中，头部企业规划产能已超过10万台，实际交付量预计将攀升至6万台以上。制造业将成为最核心的落地场景，目前行业内已密集出现亿元级别的框架订单。

第三，成本下探将持续推动行业规模化普及。 核心零部件国产化进程的加速，带动了整机成本的持续下降。目前，十万元级别的人形机器人产品已开始批量涌现。此前尚处于萌芽阶段的家庭服务和消费级市场，有望在2026年下半年迎来实质性突破。