郭明錤称苹果折叠屏手机可能重演 iPhone X 剧本：同场发布、较晚开卖，供应紧张延续至年底 - 世界杯赛程

天风国际证券的分析师郭明錤在 X 平台上发布消息，指出苹果公司即将推出的折叠屏手机，其上市模式可能与当年的 iPhone X 如出一辙：同期发布，但销售启动时间推迟，并且供应紧张的局面预计将持续到今年年底。

根据郭明錤最新的行业调查，预计在 2026 年下半年，折叠屏 iPhone 的组装出货量将达到 700 万至 800 万部。其中，2026 年第三季度的出货量估计在 50 万至 100 万部之间，占比约为 10%。

作为对比，同期（2026 年第三季度）iPhone 16 / Pro Max 的预计总出货量约为 2000 万至 2200 万部，这一数字远高于折叠屏 iPhone，并且已达到了 9 月份正式发售所需的备货水平。

郭明錤分析认为，从 2026 年第三季度备货量的角度来看，折叠屏 iPhone 极有可能重现 2017 年 iPhone X 的情况：与其他 iPhone 型号一同发布，但其预购和正式发售日期都会更晚。

郭明錤的核心观点包括：

• 当年 iPhone X 的技术突破和销售亮点在于其首次采用了 OLED 全面屏设计，并引入了“刘海”设计和 Face ID / TrueDepth 相机系统。由于 iPhone X 的制造难度极高，2017 年第三季度的出货量估计不足 100 万部。折叠屏 iPhone 在以创新体验为卖点，且初期生产受制于高难度制造方面，与 iPhone X 高度相似。

• 虽然苹果在 2017 年 9 月 12 日同时发布了 iPhone X 和 iPhone 8 / 8 Plus，但 iPhone X 的预购和正式发售日期分别是 10 月 27 日和 11 月 3 日，晚于 iPhone 8 / 8 Plus 的 9 月 15 日和 9 月 22 日。这主要是因为 iPhone X 未能达到 9 月份上市所需的备货标准。基于此，2026 年第三季度出货量有限的折叠屏 iPhone，也可能推迟到 2026 年第四季度才开放预购和正式发售。

• 与电信运营商、销售渠道以及转售商（俗称黄牛）的交流表明，即使折叠屏 iPhone 的售价高达约 2300 至 2500 美元，其市场需求预计至少能持续到 2026 年底。这意味着折叠屏 iPhone 在开放预购后可能立即售罄，并且出货等待时间将迅速延长至 4 至 6 周（甚至更长），并持续到 12 月。折叠屏 iPhone 初期供应稀缺、外观辨识度高、具备创新的用户体验等特点，都将有利于转售商在短期内推高转售价格；届时，若转售价比官方售价高出 50% 至 100%，也并非不可能。

• 当年 iPhone X 供不应求的状况在 11 月下旬已明显改善，最终 iPhone X 在 2017 年下半年的出货量达到了约 3000 万部。相比之下，折叠屏 iPhone 在 2026 年下半年的出货量较低，仅约 700 万至 800 万部，这可能同时受到高昂单价和更高制造难度的影响。

• 评估折叠屏 iPhone 真实需求的最佳时机，预计将落在 2026 年底至 2027 年第一季度。届时，年末购物季将过去，产品的热度也会逐渐回落，同时初期生产不顺和供应受限的情况应该会得到显著改善。在首发热潮和供给限制等非正常因素逐渐消退后，将更能反映折叠屏 iPhone 的需求是否具备持续性。虽然具体的 世界杯赛程 尚未公布，但新产品的市场表现也同样值得关注。